Облигации: как заработать деньги, предоставляя их в долг

Самые важные параметры облигаций

Параметры-это условия, которые задает компания при выпуске облигаций. Наиболее важными условиями являются номинальная стоимость, купон и срок погашения.

Номинальная стоимость - это сумма, которую компания занимает под каждую облигацию. В данном примере номинал составляет 1000 рублей, что является наиболее распространенным вариантом. Как правило, компания продает облигации по номинальной стоимости или близкой к ней. Другими словами, она получает 1000 рублей за облигацию. Однако при перепродаже облигаций инвесторами друг другу их стоимость может существенно отличаться от номинала. Более подробно этот вопрос будет рассмотрен далее.

Купоны - это процентные выплаты по облигациям. В прошлом облигации были бумажными и имели купоны. Купон выдавался при каждой выплате процентов по облигации. Бумажные облигации прекратили свое существование, но определение купонов сохранилось.

Выплата процентов может производиться от одного до 12 раз в год, по согласованию с компанией. В большинстве случаев они выплачиваются два или четыре раза в год.

Дата погашения - это дата, в которую компания погашает основную сумму долга, т.е. номинальную стоимость облигации. Например, это дата15 августа 2025 года. В эту дату сама облигация исчезает из портфеля инвестора - брокер ее амортизирует. На месте облигации остается ее номинальная стоимость и последний купон.

Держать облигацию до погашения не нужно. Облигация может быть продана на фондовой бирже другим инвесторам, желающим ее приобрести.

Преимущество заключается в том, что при продаже облигации вы фактически не теряете проценты - это более выгодно, чем депозит.

Преимущество заключается в том, что при продаже облигаций на бирже инвесторы получают не только стоимость облигации, но и накопленный купонный доход.

Принцип накопленного купонного дохода (НКД) проще объяснить на примере. Предположим, вы купили облигацию с купоном 40 рублей, выплачиваемым каждые полгода. Однако вы продержали облигацию всего три месяца, а затем решили ее продать.

Получается несправедливо: половину пути до следующего купона вы уже проделали, но если продадите облигацию, то не получите его. Поэтому покупатель облигации получает компенсацию за эту половину пути. Он платит за облигацию, платит и половину купона, то есть еще 20 рублей. Затем, когда наступает дата выплаты купона, новый владелец облигации получает полный купон, хотя у него на руках только половина облигации. Все вроде бы справедливо.

Если же облигация покупается у другого инвестора, то ему компенсируется часть купона, а в день выплаты он получает весь купон, даже если владел облигацией меньший срок.

Как узнать, сколько денег можно заработать на облигациях.

В день выпуска компания продает облигации по номинальной стоимости или по цене, близкой к номинальной, например, по 1 000 руб. Однако облигация может быть легко продана в течение одного дня. Если инвестор захочет купить облигацию в будущем, он купит ее на бирже у другого инвестора, который хочет продать облигацию. Популярные облигации всегда имеют достаточное количество потенциальных покупателей и продавцов.

Цена облигации на бирже может существенно отличаться от ее номинальной стоимости. Так, облигация номинальной стоимостью 1000 рублей может стоить на бирже 1100 рублей или 900 рублей.

Вернемся к примеру с облигацией номинальной стоимостью 1 000 рублей, сроком погашения три года и купонной выплатой 50 рублей каждые шесть месяцев.

Компания продает облигацию первому держателю, берет в долг 5 млрд. рублей, заранее знает, сколько и когда она будет возвращать, каждые полгода платит 50 рублей за 5 млн. песо облигаций и возвращает инвестору 5 млрд. рублей в момент погашения. Компании безразлично, за сколько первый держатель продаст облигацию на бирже.

Однако цена облигаций должна интересовать инвесторов. Предположим, что цена облигации на бирже вырастет до P 1100. Если инвестор решит купить облигацию по этой цене, то возникнет следующая ситуация: Он получает тот же купон в размере P 50 каждые полгода, но при погашении вместо P 1100 получает P 1000 - номинальную стоимость облигации. Доходность для инвестора уменьшается. Ему пришлось вложить больше средств, чтобы получить тот же купон и вернуть те же 1000 рублей при погашении.

В противоположном случае: если цена на эти облигации падает ниже номинала, например, 900 рублей, то такая облигация становится более выгодной для инвестора: ему нужно вложить всего 900 рублей, чтобы получить тот же купон и возврат 1000 рублей при погашении номинала.

Поэтому инвестору важно проверить текущую цену облигации перед ее покупкой и знать, на какую доходность он может рассчитывать.

Доходность с учетом текущей цены облигации можно узнать на сайте Московской биржи.

Какую облигацию выбрать?

На первый взгляд может показаться, что инвестировать в ОФЗ совсем не выгодно.

Конечно, с ОФЗ нет никаких гарантий, но риски минимальны. Вы получаете максимально возможный доход по облигациям, плюс 13% от вложенных в ОИС денег.

В любом случае, в целях безопасности, желательно вложить хотя бы часть своего инвестиционного портфеля в ОФЗ.

Чтобы увеличить доходность, но не слишком рисковать, можно приобрести разные облигации. Например, купить равное количество ОФЗ, квазигосударственных облигаций и надежных корпоративных облигаций крупных компаний, вероятность банкротства которых ниже.

Как выбрать

Наилучшим вариантом для новичков является выбор облигации, срок погашения которой наступает именно тогда, когда Вам нужны деньги: если Вы готовы инвестировать на два года, выбирайте облигацию, срок погашения которой наступает через два года.

Преимущество такого подхода заключается в том, что вы заранее знаете, когда и сколько вы получите. Вы получаете купоны с известной периодичностью, а в момент погашения получаете номинальную стоимость облигации. Если облигация с номинальной стоимостью 1 000 руб. вдруг упадет в цене до 900 руб.

В этом случае комиссионные брокеру придется платить только при покупке облигации.

Проанализируйте алгоритм, чтобы понять, где и что искать.

Простой способ - воспользоваться сервисом сайта "Доход'ы". Данный сервис не совместим с мобильными телефонами, поэтому рекомендуется открывать сайт с компьютера.

Например, предположим, что у вас есть краткосрочная инвестиция в безопасную облигацию, а средства на погашение поступят в конце 2022 года.

Откройте меню "Выпуск/погашение/предложение" слева и выберите дату погашения от середины июня 2022 года до 1 января 2023 года:

Есть еще несколько моментов, на которые следует обратить внимание.

Налоги. Купоны облигаций облагаются налогом по ставке 13%. Брокеры сами удерживают налог, и купоны зачисляются на ваш счет за вычетом налога. Дополнительных усилий не требуется, но удержанный налог уменьшает итоговый доход.

Если у вас есть ИИС с вычетом типа В при закрытии, то налог с купона не взимается.

Амортизация. Амортизация - это постепенное возвращение эмитентом номинальной суммы облигации частями, а не в дату погашения.

Например, эмитент возвращает P100 с каждым купоном, а не P 1000 с последним купоном. Положительно - деньги возвращаются инвестору раньше. Минус - им приходится заново думать, куда вложить эти деньги. Кроме того, не всегда можно получить такую же доходность при выплате.

Амортизация - это не хорошо и не плохо, и, учитывая это, можно переместить высвободившиеся средства в другие финансовые инструменты. Например, почти все квазигосударственные облигации имеют амортизацию.

Если вы не хотите думать об амортизации, то такие бумаги можно отключить кнопкой "Амортизируемые" в фильтре детализации "Доходы":